鸡蛋四季度季报:供需博弈之下 波段操行为主

时间:2018-12-03 10:09 点击:211

  一、 蛋鸡上游存栏量情况(一)高温“挟持”在产蛋鸡存栏量缩短 四季度存增补预期

(三)蛋鸡龄组织情况 (三)蛋鸡龄组织情况

  经由过程统计分析吾们分析,蛋料比与蛋鸡养殖收好的有关性较高,高达80%以上,平淡蛋料比在2.3:1的程度,蛋鸡养殖收益处于盈亏均衡点,2018年7月份蛋料比由2.68上升到4.28,7月份以及8月份蛋价走高使得蛋料比也一起高升,截止9月上旬,蛋料比在4.10:1附近,后期饲料成本比如玉米、豆粕将会有逆弹预期,而蛋价近期开起进入节后回落阶段,短期蛋料比展望将不息回落至4.0下方,四季度春节走情开启后,蛋料比料将不息上至4.0上方,这也外明养殖户四季度内将不息保持盈余状态。

  1、进入三季度以后,鸡蛋现货价格自7月伊起一起走高,由月初的2.94元/斤步步走高至8月中旬高点4.93元/斤,一个半月内上涨2.0元/斤,涨幅高达68.03%,截止现在,鸡蛋现货价格开起高位回落,现在国内主产区鸡蛋均价为4.20元/斤旁边,回落0.73元/斤,降幅14.8%,剖析因为来看,三季度蛋价先扬后抑主因仍为供需两端的阶段性失衡所致。

  3、2018年第三季度7-8月份在产蛋鸡存栏量基本上以稳为主幼幅缩短,7、8月份在产蛋鸡存栏量别离为10.79亿只和10.68亿只,尽管7-8月份在产蛋鸡存栏环比续降,但消极幅度有限,环比别离消极2.35%、1.02%,在产蛋鸡存栏缩短主要缘故于环保影响、高温天气影响以及对后市哀不都雅预期影响。9月份在产蛋鸡存栏量较8月份幼幅增补,主要因为是新添开产量众于老鸡削减量。

  第一片面、走情回顾一、现货市场价格走势分析

  鸡蛋消耗中,一半占最近自家庭消耗,另一半占比为工业消耗(包括餐饮走业和企业食堂消耗)和户外消耗(包括保洁蛋、食品走业及深添工等)。对于家庭消耗,鸡蛋现在属于居民平时消耗品,平淡情况下,在城镇居民以及乡下居民消耗中转折有限,并且由于鸡蛋是生鲜类食品,不宜永远保存,消耗平淡以随买随用为主,鲜有家庭囤积。平常情况下,鸡蛋供答端的增补或者缩短对于居民需求外现影响不大。

  概要:

  生猪与鸡蛋价格走势有关性较高,生猪价格的走高也会在肯定程度上刺激鸡蛋价格走势,生猪价格1-8月份走出一轮“V”型走势,第一季度后期以及第二季度前期生猪价格不息处下走中,五月中旬触底后,养殖端进入近十年来折本矮点,出栏招架情感浓重,同时需求开起转好,猪价开起底部逆弹,进入三季度以来,生猪价格不息处于上走通道中,在此期间,生猪价格由7月初的11.4元/公斤到8月中旬的高点14.1元/公斤,8月初非洲猪瘟在吾国确诊后,生猪价格开起窄幅调整中,现在处于需求逐渐回暖同猪瘟疫情抗衡中,猪瘟疫情爆发后,一方面对疫情发生区域采取节制外调措施,地域间价差由此拉大;另一方面疫情使得消耗端心思产生抵触情感,使得正本进入季节性消耗的猪肉需求大打扣头,三季度末期以及四季度非洲猪瘟疫情在国内的挺进情况将是异日猪价走势的主要风险因素,若疫情得到有效控制,消耗端对疫病的恐慌心思消逝,异日随着南方腊肉制作、北方猪肉消耗增补,四季度生猪市场或将有所缓解,若疫情发生地点再度扩散到更众省份,四季度生猪或将进入一个新的严冬中。

  三季度玉米以及豆粕价格重心有所上移,玉米市场来看,上游南方新粮上市叠添陈粮不息供答,玉米市场团体供答优裕,尽管养殖端生猪存栏不息走矮,但在新季玉米存减产预期以及栽种成本大幅仰升,新季玉米存高开的预期下,后期玉米价格重心仍有上移能够性;豆粕方面,中美贸易摩擦以及猪瘟笼罩下的豆粕在三季度保持区间震动运走,底部赞成位3000元/吨,上方压力位3300元/吨,异日中美贸易题目不确定性仍是豆粕市场风险因素,四季度存在需求大幅回暖预期,但现在猪瘟令需求端蒙上阴影,后期豆粕走势受到众方面因素协同作用,异日中美贸易摩擦仍需进一步定向,但今年团体豆粕价格重心仰升或已成为既定原形,而延迟到蛋鸡养殖端来看,质料成本增补势必会导致养殖成本增补,响答地表现到鸡蛋价格上,但从质料成本端传递到养殖端进而到消耗端仍必要肯定的时间,若异日玉米和豆粕价格重心不息不息上移,那么名义成本的上升势必会终极表现在终端消耗者身上。

  鸡蛋指数走势期价短期将在3700附近底部回暖,期价对于中秋走情事后的挑前看空走势将带动鸡蛋指数不息幼幅回落,底部赞成位或在3700旁边,若远月供答宽松超预期,则鸡蛋指数能够破位3700赞成位,四季度中后期,期价或将挑前逆映春节走情,但市场对于远月供答宽松的预期节制远月相符约进一步走高,鸡蛋指数4000附近中期压力或难以突破,异日关注第一压力位4000。

  现在主力相符约1901在三季度由矮点3681回升至4000附近,前期走高受中秋走情上涨模式带动,后期近月期价开起表现中秋节日事后市场的看跌预期,尽管短期中秋节对现货市场拉动仍存,但盘面已经开起挑前表现节后跌势,现在来看,四季度蛋鸡存栏逐月增补为既定原形,异日盘面外现的照样春节前供答与需求的博弈,01相符约四季度仍有进一步上走能够,中期众单依托4000附近持有,短期着重节后回落风险,波段操行为主。

  外面计算来看,蛋鸡养殖收好=蛋鸡助长周期鸡蛋价格 淘鸡价格-养殖成本,由此可见,蛋鸡养殖收好与鸡蛋价格、淘鸡价格以及养殖成本(主要是饲料成本)息戚有关,吾们将其外示成蛋料比、蛋粮比以及蛋粕比等,其中,养殖收好同蛋料比以及蛋粮比的有关性达80%以上,所以,养殖收好与鸡蛋价格呈肯定的正比例有关。截止9月上旬蛋鸡养殖收好每羽65-70元旁边,三季度7月份以及8月份由于蛋价的走高,养殖收好进入了一个新的上涨幼周期中,截止8月下旬,蛋价开起回落,养殖收好顶部回落。

  进入三季度以后,鸡蛋现货价格一改上半年无精打采现象,自7月伊起一起走高,由月初的2.94元/斤步步走高至8月中旬高点4.93元/斤,一个半月内上涨2.0元/斤,涨幅高达68.03%,截止现在,鸡蛋现货价格开起高位回落,现在国内主产区鸡蛋均价为4.20元/斤旁边,回落0.73元/斤,降幅14.8%,现货价格在三季度内可谓先“怒发冲天”之后“顺势而为”。剖析因为来看,三季度蛋价先扬后抑主因仍为供需两端的阶段性失衡所致,供答方面来看,三季度7、8月份在产蛋鸡存栏别离为10.79亿只和10.68亿只,蛋鸡存栏仍属历年矮位,而在此期间导致供答端不息偏紧的主因则是7、8月份高温炎夏天气下,蛋鸡高温答激逆答清晰,产蛋率大幅消极;而需求端在7、8月份进入传统的季节性回暖阶段,众数食品厂为中秋节先走备货,产能不济的情况下,消耗端大幅回升,蛋价一起攀高。八月中下旬中秋备货基本终结,各大商超随处可见中秋礼盒上市,下游购买力度走弱下蛋价顺势回落,现在距离中秋国庆仍有半月多余,节日对终端消耗的拉动仍多余力存在,蛋价大幅回落能够性偏矮,但节日事后在春节走情启动前蛋价仍有回破灭间,展望蛋价将在国庆节后落至矮点3.5元/斤旁边,随着春节走情启动,鸡蛋现货仍有上涨空间。

  二、 鸡蛋需求及替代品情况(一)中秋消耗挑振高点已现 四季度关注春节挑振消耗

  2018年第三季度7-8月份在产蛋鸡存栏量基本上以稳为主幼幅缩短,7、8月份在产蛋鸡存栏量别离为10.79亿只和10.68亿只,9月在产蛋鸡存栏量为10.88亿只,环比增补1.90%,同比往年缩短6.59%。尽管7-8月份在产蛋鸡存栏环比续降,但消极幅度有限,环比别离消极2.35%、1.02%,在产蛋鸡存栏缩短因为如下:一、7月份以及8月份全国大周围高温炎夏天气,老鸡产蛋率偏矮且物化亡率增补,片面老鸡在自己机能和产能双双消极情况下被迫削减,导致老鸡削减数目超过预期数目;二、环保政策施压下,片面地区仍存在鸡弃拆迁情况,同时不相符环保请求养殖户被迫淘鸡;三、养殖户对于双节事后单价回落有先见之明,在淘鸡价格高位挑前削减片面老鸡以保持在产蛋鸡鸡龄年轻化。9月份在产蛋鸡存栏量较8月份幼幅增补,一方面是4-5月份大量补栏育雏鸡在9月份不息进入开产期,新添开产蛋鸡数目众于月份内老鸡削减数目;另一方面,尽管9月份已过中秋大量备货期,但并未展现清晰的季节性下跌走情,沿海地区受台风天气影响,展现阶段性上涨情况,同时北方地区受蛋鸡疫情影响,供答较为主要,另外双节前产区内销拉动蛋价上涨,蛋鸡养殖收好较好,养殖户老鸡削减意愿偏矮。异日四季度在产蛋鸡存栏或将以环比微涨逐月增补,节日事后需求不振情况下,蛋价或将存压;但远期春节消耗驱动力仍在,在产蛋鸡存栏环比涨幅有限境况下,蛋价上方或仍有想象空间。

  第四片面、 技术分析与总结展看一、技术分析以及操作提出

  2018年上半年1-6月份育雏鸡月均补栏量8000万只以上,在近五年同期中属于较高程度,进入三季度以后雏鸡补栏意愿削弱,7、8、9月份雏鸡补栏量回落至7000万只以下,一片面因为基于三季度7、8月份正值夏日热热时节,夏日雏鸡答激性较大,成活率偏矮,是为补栏淡季;另一片面因为是环保压力下,养殖户补栏积极性自己不高,同时上半年大量补栏的情况令养殖户有所顾虑,异日四季度乃至新年度前期难有较好的需求挑振,正当调整补栏节奏以答对鸡蛋需求的季节性气候,四季度以后随着前期大量补栏进入开产期,蛋鸡存栏量逐渐增补,供答端压力或将逐渐展现。

二、养殖成本因素分析 二、养殖成本因素分析

第二片面、鸡蛋供需市场 第二片面、鸡蛋供需市场

  2018年三季度鸡蛋指数先抑后扬,随季节性需求震动,7月份鸡蛋指数受市场对于远月存栏增补预期而空头情感较浓,鸡蛋指数由4100回落至3800附近,期间盘面主力相符约1809震动调整回落至4000附近,市场历年对1809相符约持偏众态度,7月初期09相符约于4200附近运走,尽管2018年上半年在产蛋鸡存栏偏矮已是原形,09相符约随着8月份前期中秋走情开启上涨,但前期一度高位令上方空间有限,同时受市场对远月相符约哀不都雅预期,09上走至高点4450后回调至4000旁边。现在鸡蛋指数在3750元附近,三季度内在产蛋鸡存栏幼幅回调,中秋节事后需求陷入冷淡期,鸡蛋指数仍存回落预期,但四季度末春节备货开启有看再度拉动指数走高,着重陪同季节性需求进走波段性操作。

  2、现在鸡蛋指数在3750元附近,三季度内在产蛋鸡存栏幼幅回调,中秋节事后需求陷入冷淡期,鸡蛋指数仍存回落预期,但四季度末春节备货开启有看再度拉动指数走高,着重陪同季节性需求进走波段性操作。

  (一)饲料成本分析

  (二)蛋料比分析

  蛋鸡饲料中玉米与豆粕占比约80%旁边,玉米与鸡蛋的相有关数达到0.74,豆粕与鸡蛋的相有关数在0.59。

  第三片面、蛋鸡养殖企业生产情况一、蛋鸡养殖收好走势与鸡蛋价格保持相反

  蛋鸡龄组织平淡有关到供答节奏,平淡来说,鸡龄1-4月份为后备鸡,还未进入开产期,而这片面未开产雏鸡和青年鸡将在异日4个月内不息开产,添上现在在产的5月到15月鸡龄(现在在产13-16月鸡龄挨次变成450天以上待淘老鸡),2018年9月份蛋鸡存栏鸡龄组织表现产蛋期占比增补,开产蛋鸡中大中幼蛋占比别离增补,二季度育雏鸡补栏量较大,进入9月份后大量后备鸡进入开产期。

  平淡而言,鸡蛋需求受节伪日影响挑振较为清晰,从历年全国鸡蛋批发均价统计对比中,吾们分析发现,中秋节前期对鸡蛋需求挑振最为清晰,蛋价添长最高,其次为春节,随后是端午节以及清明节等,就2018年上半年的节伪日来看,清明节和端午节前期市场蛋品需求均异国清晰的增补,市场外现平淡,响答地鸡蛋现货价格也以稳中调整为主,异国太大的震动。下半年中秋国庆历来是挑振消耗第一大节日,历年数据表现,中秋节前蛋价均有差别程度的上涨,8月份中旬中秋节消耗高点已现,异日关注春节消耗对蛋价挑振情况。

(二)补栏淡季育雏鸡补栏缩短 中永远供答压力或逐渐展现 (二)补栏淡季育雏鸡补栏缩短 中永远供答压力或逐渐展现

二、期货市场走势分析 二、期货市场走势分析

  (二)替代品栽走势分析


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